「中国证劵网」信息太多!周小川和楼继伟沉声说道:中国是来研究货币政策退出的

股票资讯  2021-04-14 00:52:04

11月13日“第11届财新峰会:重建全球信任”大咖啡,中国金融协会会长、中国人民银行原行长周小川,全国政协外事委员会主任、原财政部部长楼继伟,全国政协经济委员会副主任刘世锦出席, 中国发展研究基金会副主席、国务院发展研究中心原副主任,就全球经济如何复苏、中国将如何应对发表了看法。

周小川:世界迫切需要完善多边机制

周小川说,二十国集团峰会成立以来,各国为完善多边机制做了一些工作。在经济和金融方面,有国际货币基金组织(IMF)和世界银行。在中央银行协调方面,有国际清算银行,在反洗钱方面,有反洗钱金融行动特别工作组(FATF)。在贸易方面,有世界贸易组织(WTO)。在开放机构方面,有地区开发银行。此外,一些联合国机构,如联合国开发计划署,也在一定程度上发挥了作用,但它们似乎都是不够的,没有达到每个人的期望。

“这些机构涉及不同的专业,但它们涉及全球协调的重要组成部分,尤其是在应对危机方面。如何协调货币财政政策,完善监管,促进公平竞争,同时调动有效资源,特别是金融资源。应对危机,需要帮助危机,尤其是伤害。在这方面,能力应该说是非常不足的。”周小川说。

周小川指出,全球化的进步带来了一些不容忽视的变化,这些变化需要引起高度重视。最重要的变化是货币政策和财政政策的溢出效应。到目前为止,全球通货膨胀已经非常趋同,美国货币政策一再强调溢出效应,溢出效应明显,会导致资本异常流动。如果从技术角度来看,财政货币政策传导存在问题,也暴露出一些缺陷,没有合理的协调共识,同时溢出的负面效应也可以控制在有限的范围内。

周小川认为,应该提倡通过问题导向解决问题,从易到难寻找共识。在这方面,首先要做好研究工作,大胆探索,勇于创新。

在货币政策方面,首先要考虑货币政策溢出的影响和储备货币的结构。对于非正常的资本流动,要想办法建立一些初步的协调机制,特别是协调流动性安排的全球机制,同时考虑创造流动性解决全球性问题。

在财政政策上,要解决数字税收问题。数字税收目前处于僵局,尤其是法国和美国之间。其中一个原因在于数字经济的发展难度很大,很多都很难界定。还有一个原因是这些机构要交税,但是因为税收的竞争机制,也是机构给谁交税的问题。应该假设有一个多边职能组织在中间发挥作用,以便大大减少争端。

此外,周小川还指出,多边主义应改善碳中和问题,各国应各负其责,为实现本国碳中和而努力。

楼继伟:中国现在应该研究货币政策的有序退出

全球经济复苏面临诸多挑战,中国将如何应对当前的国内外形势?对此,楼继伟表示,中国的财政货币政策将在下一步继续扩大。

楼继伟指出,当前全球经济和贸易面临巨大的不确定性,主要体现在四个方面:一是COVID-19疫情扩散反复,全球控制疫情可能需要等到明年年底;第二,反全球化趋势和贸易摩擦没有停止,对全球经济和贸易造成下行压力;第三,民粹主义的趋势已经蔓延到世界各地,在一些国家已经不同程度地政治化;第四,债务周期和经济周期错位。过去债务循环的积累,危机和衰退的复苏,对应的是繁荣、衰退、停顿和复苏。

楼继伟表示,接下来,中国的财政政策和货币政策将继续扩大。更难的是负债率高,财政政策和货币政策的空间在缩小。要抓住扩张的力度,多用于保障民生和中小企业,防止企业和居民杠杆率上升过快。金融业务应继续降低杠杆。今年,我们可以看到,没有办法增加宏观杠杆。“所以,重要的是需要降低。尤其是金融业务本身的杠杆应该降低。当前的全球债务周期和经济周期是错位的。债务积累的经济远未复苏,但资产价格处于高位。”楼继伟说。

此外,楼继伟在谈到货币财政政策的下滑时表示,从全球来看,中国率先控制疫情,经济复苏也走在前列。现在是中国研究宽松货币政策有序退出的时候了。楼继伟强调,现在只是研究货币政策有序退出的时候,并不是说会马上退出。

目前全球债务周期和经济周期错位,债务不断积累,经济远未复苏,资产价格处于高位。一旦经济复苏,就需要回收过剩的流动性,同时也存在债务爆棚的风险。所以必须掌握退出的节奏,经济复苏不要和债务危机对应。

刘世锦:新的基础设施不适合作为政府短期刺激政策的工具

“新基础设施”成为今年投资领域的热门词汇。在不断加快的背景下,政府应该如何考虑新基础设施的政策?对此,刘世锦指出,新的基础设施不适合作为政府短期刺激政策的工具。

刘世锦指出,新基础设施和传统基础设施有三个不同之处。本质上,传统基础设施基本上是政府直接运营的公共物品或准公共物品,而新型基础设施是具有平台经济特征的技术或产品,一般由企业投资运营,一般可以理解为企业的商品。从投资回报来看,相对于以前政府投资的运营效率较差的项目,新基础设施的“弹性容忍度”更低,不适合由政府主导。

最重要的是,新基础设施本质上是由新技术支持的新产品。这些产品很多还不成熟,处于成长期,不确定性大,比较适合风险投资。

刘世锦认为,本届政府应该建立良好的市场秩序,开放一些公共部门的信息,并保护信息的隐私。关注数字技术基础研究的不足。“比如人工智能之类的一些算法的平台,基本都是国外大公司的。中国现在也在发展,但还是比较小。”刘世锦说。


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