京东物流IPO: 57%的收入来自JD.COM,“快递哥”去年平均工资福利近10万元 游资操盘核心机密

股票资讯  2021-02-22 12:39:55

原标题:京东物流IPO: 57%的营收来自JD.COM,“快递哥”去年平均薪资福利近10万元

由|搜狐财经制作

作者|史爱丽

继JD.com(京东)、达达集团和JD.COM健康之后,JD.COM有望迎来第四家上市公司。

2月16日晚,HKEx官网披露京东物流招股说明书。近年来,京东物流减少了对JD.COM集团的依赖,但2020年前三季度来自JD.COM集团的收入仍占56.6%。目前,JD.COM持有其79.12%的股份。

2018年至2020年前三季度,京东物流营收由378.73亿元增长至495.07亿元,毛利率由2.9%增长至10.9%,规模和盈利能力有所提升。剔除因股份支付和优先股公允价值变动导致的非经营性亏损,其调整后的业绩也从净亏损16.02亿元变为净利润22.8亿元。

京东物流作为国内为数不多的主要采用直运模式的快递物流公司之一,其人工成本也被披露。截至2020年底,包括配送和仓库运营在内的运营员工人数为246,800人。2020年前三季度,其运营成本中运营人员福利支出为178.89亿元。以此估算,其运营人员2020年平均福利支出约为9.7万元。

去年前三个季度的调整后净利率为4.6%

根据招股书,京东物流原本是京东集团的内部物流部门。2017年4月开始作为独立的业务板块运营,开始为外部客户提供服务。

京东物流表示,主要服务包括京东集团在内的企业客户,为快速消费品、服装、家电、家具、3C、汽车和生鲜行业的客户提供供应链解决方案和物流服务。

由于库存管理在业务中起着核心作用,京东物流将客户分为两类。最近使用过其仓储或库存管理相关服务的客户称为集成供应链客户,其他仅使用快递服务的客户称为其他客户。

2018年、2019年、2020年前三季度,京东物流营收分别为378.73亿元、498.48亿元、495.07亿元,最近一年营收同比增长率分别为31.6%和43.2%。

京东物流认为,收入的增加主要来自于整合供应链客户数量的增加,以及此类现有客户贡献的平均收入的增加。此外,其他客户数量的增加也导致其快递服务的业务量增加。

最近两年,其毛利率分别为2.9%、6.9%和10.9%。京东物流表示,毛利率的提高主要是因为收入增长带来的规模效应,促进了运营效率的提高。

近两年京东物流录得净亏损27.65亿元,22.37亿元,1171.4万元。但这主要是由于股份支付导致的非经营性损失、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值变动以及可转换可赎回优先股的公允价值变动所致。

京东物流表示,这些项目被淘汰是因为它们不涉及任何现金流出,不具有运营性质,不能反映核心业务绩效和业务前景。因此,其近两年调整后净亏损分别为16.02亿元和2.75亿元,净亏损率分别为4.2%和0.6%;最近一期调整后净利润22.8亿元,净利率4.6%。

京东持有79%的股份,贡献约60%的收入

虽然已经独立运营了三年多,但京东物流与其控股股东的关系还是很密切的。

2018年、2019年和2020年前三季度,京东集团贡献的营收分别占京东物流总营收的70.1%、61.6%和56.6%。招股说明书中指明了其依赖京东集团的相关风险,并预测其未来很大一部分收入将继续与京东集团相关。

招股书显示,上两年向京东集团及其联系人提供的供应链解决方案和物流服务金额分别为265亿元、307亿元和281亿元,广告和推广服务金额分别为4110万元、1.22亿元和1.04亿元。

但京东物流也在拓展外部客户。上个两年期,外部客户贡献的收入分别占其总收入的29.9%、38.4%和43.4%。

京东物流除了为JD.COM集团及其联系人提供服务外,还与对方有多项关联交易。

近两年,JD.COM集团提供的物业租赁服务金额分别为35亿元、19亿元和4.34亿元;达达集团提供的分销服务金额分别为9.39亿元、16亿元和15亿元;京东数码分公司提供的负支付服务金额分别为1.1亿元、9640万元和7100万元。

此外,JD.COM集团还为京东物流提供云服务、人力资源服务、办公空间共享服务等管理支持服务,近三年的金额分别为82亿元、19亿元、16亿元。

截至今年2月8日,JD.COM作为控股股东持有京东物流79.12%的股份。刘持有京东13.9%的股份。COM的股份和76.9%的投票权,并且也是其控股股东。

京东物流自独立运营以来,于2018年3月至2020年8月完成了A轮优先股融资,高淳资本、红杉中国、中国人寿、腾讯等16家机构共出资25.74亿美元参与认购。

石世林是一位神秘投资者,也是刘夫妇的私人投资机构投资的股东,他还向京东物流投资了3.6亿美元,持有2.9%的股份。

基于2020年8月交付的每股2.8美元的A系列优先股,京东物流的投资后估值为138.86亿美元(约合人民币900亿元)。据国外媒体2020年11月报道,其IPO估值约为400亿美元(约合2600亿元人民币)。

去年底,一线物流员工约25万人

由于地处劳动密集型行业,京东物流也强调在人工成本方面可能面临的风险。

根据招股说明书,人工成本分别占其营业费用和总营业成本的48.4%、44.8%和43.1%。京东物流表示,由于工资、社会福利和员工数量的增加,已经经历并预计将继续经历劳动力成本的增加,也可能面临季节性劳动力短缺。

截至2020年底,京东物流员工总数为25.87万人。其中包括配送、仓储运营在内的运营团队24.68万人,占95.4%。销售和营销人员、R&D人员和一般行政人员分别仅占1.8%、1.4%和1.4%。

类似于员工职能的划分,京东物流的人工成本也划分为不同的费用和成本科目。

招股说明书中,仓库管理、分拣、分拣配送、包装、运输配送人员的员工福利费(以下简称经营性员工福利费)计入营业成本。其他三类人员的员工福利费用分别计入销售和营销费用、研发费用、一般费用和行政费用。

近两年京东物流运营员工福利支出分别为170.71亿元、196.92亿元和178.89亿元,分别占运营成本的45.1%、39.5%和36.1%。

此外,由于运输公司、快递公司等服务商提供分拣、运输、配送和配送服务,京东物流还需要支付相关外包费用。最近两年,运营外包成本分别占运营成本的27.7%、32.7%和32.8%。

以2020年底预计运营人员24.68万人为基础,2020年前三季度京东物流平均福利支出约为7.25万元,2020年全年平均运营人员福利支出约为9.66万元。

招股书显示,京东物流参加政府组织的各项社会保障计划,包括养老、医疗、失业、生育、工伤、住房公积金计划。这意味着其员工福利支出包括“五险一金”。回搜狐多看

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