基金公司也是“为父而战”吗?南华基金获得横店系最大资本或罗普药业机构业务,大牛股 头寸

股票资讯  2021-02-14 06:13:21

孙子不负众望,爷爷却有办法。需要老人也是一种资本。

成立三年的南华基金,依然陷入小资产、经营亏损的局面。相对于成立两年后,缺乏机构股东资源的瑞远基金,略显尴尬,但也很难打败横店部。罗普制药宣布将从南华基金购买8500万理财产品,这是罗普制药今年第二次从南华基金购买产品。

上市公司购买理财产品越来越少,大多指向银行理财产品。但“血统”的联系,让一些上市公司在购买理财产品时考虑“帮亲戚”。这也意味着南华基金虽然规模太小,经营亏损,但仍有成为行业黑马的可能。截至目前,南华基金最终控制人横店部已控制a股6家上市公司,其中罗普药业成为实力最强、财务表现最好的牛市股。

基金账户产品再次与上市公司携手

长期以来,没有见过面的上市公司购买专项基金账户的理财产品。

3月25日,罗普制药宣布,在保证日常营运资金需求的前提下,公司使用自有闲置资金8500万元向关联方南华基金管理有限公司购买基金管理产品,不会影响公司资金的使用,也不会损害公司和股东的利益。

公告信息显示,这8500万元并非南华基金的公募产品,而是南华基金的专项理财产品——南华基金鑫源一号集合资产管理计划。资产管理计划年度管理率为0.2%,绩效奖励计提基准比例为5%/年。罗普医药股份有限公司该资产管理产品的购买期限不超过12个月,上市公司可根据实际需要在开业期间提前赎回。根据披露的信息,这将是罗普制药第二次购买南华基金的理财产品。2020年1月,罗普医药宣布投资5000万元收购南华基金鑫源一号集合资产管理计划。

值得一提的是,上市公司购买理财产品实际上已经进入了低潮期。2008年首批基金公司专用账户理财产品获批后,2008年至2014年,上市公司购买基金公司专用账户理财产品进入小高峰阶段。上市公司购买金融产品的公告主要针对基金公司的公开发行和特殊账户。

但这种趋势并没有持续多久,基金公司也不容易以惊人的规模煽动上市公司的业务。随着银行理财产品的兴起,机构理财市场日益被银行占据。自2014年以来,银行理财业务逐渐成为上市公司购买理财产品的主导角色。

统计显示,2016年,760多家a股上市公司购买了理财产品,总额超过7000亿元。但大多数上市公司公告的主角不是公募基金,而是银行。相关数据还显示,银行理财产品认购金额达到5500亿元,占比72%,其他包括信托、私募、公募基金,其中公募基金占比几乎可以忽略不计。

在这种背景下,上市公司购买基金公司金融产品的行为越来越少在公告中出现。在市场参与者看来,罗普制药此次宣布购买基金理财产品,很大程度上是由于两者的关系。没有股东背景,上市公司是不愿意购买基金理财产品的,尤其是对于一个比较新的中小基金公司。

横店是南华基金反击的最大资本

显然,南华基金在发行市场的竞争力不高,与其他大型公募基金公司在机构客户市场相比,也缺乏头部竞争优势。南华基金需要同时扩大资本规模和培训业务。

据公开信息,华南基金成立于2016年,南华期货持有华南基金100%股权。南华期货年报显示,截至2019年底,南华基金管理规模为85.48亿元。其中,公募基金管理规模47.64亿元,专户管理规模37.84亿元。显然,作为一家三年前成立的基金公司,这个规模并不理想。

与南华基金相比,瑞元基金成立时间晚了两年,股东都是自然人,缺少南华期货这样的机构股东。但瑞远基金的资产大约是南华基金的四倍。

值得一提的是,资产规模太小,也会影响南华基金的经营业绩。由于南华基金是南华期货的全资子公司,南华基金的亏损将拖累南华期货的表现。根据普洛斯药业披露的信息,截至2019年12月31日,南华基金总资产为10493.95万元,净资产为9836.52万元;2019年实现营业收入2932.78万元,净利润亏损437.83万元。

罗普医药和南华基金的最终实际控制人是横店部门。截至去年5月底,横店控股及其一致行动共持有罗普医药公司601,170,258股,占公司总股本的51.01%。

此外,截至2019年底,横店集团控股有限公司持有南华期货73.30%的股份,东阳恒华持有4.22%的股份,横店集团东慈有限公司持有1.72%的股份。横店在南华基金的母公司南华期货拥有绝对控股权。

由于横店在南华期货的持股比例非常高,而南华基金又是南华期货的全资子公司,所以南华基金相对于横店控股的其他子公司和孙子公司来说,可谓是横店的“孙子”,这实际上意味着即使南华基金目前的运营业绩不佳,考虑到横店强大的财务能力和资源优势,南华基金在基金行业还是有黑马反击的可能,这需要一段时间。

罗普制药已经成为公共基金的大牛市

该券商中国记者发现,横店除了持有a股上市公司罗普药业股份有限公司外,还持有英罗华、横店东慈、德邦照明、横店影视、南华期货等5家上市公司,并控制了多达6家a股上市公司。另外,横店在大金融领域布局强势。除了已经在a股上市的南华期货,还有孙公司的南华基金,横店还参与了浙商银行,a股上市公司。

罗普制药收购南华基金的理财产品并非偶然。通过对横店系控股的六家a股上市公司进行梳理,发现罗普药业的财务状况最好,业绩最好,市值最大。截至3月24日,罗普药业市值215亿,高于横店东慈180亿,南华期货126亿,横店影视96亿。

根据罗普制药披露的年报,2019年,公司实现营业收入72亿元,同比增长13%,实现归属于上市公司的净利润5.534亿元,同比增长49%以上。公司手中现金超过10亿元。

事实上,罗普制药已经成为公共基金公司的尴尬股票。截至去年底,兴泉适度灵活配置基金和兴泉股票分红基金持有罗普医药近3500万股。自2018年2月以来,罗普制药已成为a股的长期牛市。到目前为止,罗普药业的股价在两年内上涨了2.2倍以上,这也让罗普药业有信心给大股东旗下的南华基金输血。


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