新三板全面改革启动!引入选择层允许公开发行建立直接转让机制 天邑股份

股票资讯  2021-03-12 22:41:52

期待已久的新三板全面深入改革正式启动!

中国证监会发言人常德平今天表示,作为全面深化资本市场改革的重要组成部分,新三板全面改革确定了总体思路和改革方案。后续将坚持稳中求进的大基调,充分考虑新三板的承受能力及其与资本市场其他板块的关系,积极推进新三板重点改革任务。

新三板深度改革以问题为导向,深度和广度并重。这是新三板成立运行7年来最全面、最深入的改革。

让我们来看看改革的要点:

完善市场分层,设立选择层,形成交易、投资者适当性、信息披露、监督管理的差异化体系

已建立转让上市机制并在选择层上市一定时间且符合上市条件和交易所相关规定的企业,可直接向市场转让

优化发行融资体系,构建多元化发行机制,允许符合条件的创新型企业向不符合条件的投资者公开发行股票

继续推进简政放权,提高融资效率,支持不同类型上市公司融资发展

引入公共基金等长期基金

实施分类监管研究增加违法成本

完善退市制度,推进市场清理,促进形成良性的市场进退生态

新三板改革的总体思路明确了三个“坚持”

常德平表示,新三板改革是全面深化资本市场改革的重要组成部分。改革的总体思路是:

坚持服务中小企业发展的初衷,坚持市场化、法治化方向,实现与交易所错位发展;

坚持多层次资本市场的有机衔接,为中小企业成长壮大开辟市场渠道,完善基本制度安排,促进融资、交易、定价等市场功能的有效发挥;

坚持建立和完善适合中小企业特点的制度安排,为上市企业提供差异化、精准化服务,提高信息披露质量,严厉查处违法违规行为,防范市场风险,促进中小企业规范发展。

全面深化改革,推出五大“组合拳”

新三板全面深入改革将出台一系列政策措施,涵盖市场分层管理、发行融资、转上市、差异化交易和投资者适宜性管理、退市制度、加强监管等。

常德平今天介绍,根据新三板改革的总体思路,证监会将重点推进以下五项改革措施:

优化发行融资体系,根据上市公司不同发展阶段的需求,构建多元化发行机制,完善现有定向发行制度,允许合格创新公司向不特定合格投资者公开发行股票;继续推进简政放权,充分发挥新三板自律审查功能,提高融资效率,降低企业成本,支持不同类型上市企业融资发展。

完善市场分层,设立选择层,形成交易、投资者适当性、信息披露、监督管理等差异化体系,引入公募基金等长期基金,提升新三板服务功能。

建立上市公司上市机制,已在选择层上市一定时间且符合上市条件和交易所相关规定的企业可直接转入上市,充分发挥新三板市场承上启下的作用,实现多层次资本市场的互联互通。

加强监督管理,实行分类监管,研究完善违法成本,有效提高上市公司质量。

完善市场退出机制,完善退市制度,推进市场清理,促进形成良性的市场进退生态,有效保护投资者合法权益。

常德鹏表示,此次改革的推出将使新三板市场定位更加清晰,市场结构更加完善,差异化服务和监管机制更加符合中小企业的特点和发展需求,从而有效发挥市场功能,促进多层次资本市场体系的逐步完善,进一步服务实体经济的优质发展。

考虑到市场的承受能力,“稳中求进”,推出改革

常德鹏表示,新三板市场是资本市场服务中小企业的重要探索。自2013年正式运营以来,坚持服务创新型、创业型、成长型中小企业发展的市场导向,大力简化管理、分散权力,形成了一套不同于交易所市场的制度安排,初步成为资本市场服务中小企业和民营经济的重要平台。

统计显示,截至2019年9月底,新三板上市企业共计13219家,其中中小企业占94%,民营企业占93%;6388家上市公司发行股票10516次,累计融资4911.39亿元。

近年来,受市场规模、结构、多元化需求等因素的影响,新三板市场运行出现了融资额减少、交易不活跃、申请上市公司减少、主动退市公司增加等新情况和新问题。

常德鹏表示,作为一个新兴市场,新三板市场一直在探索和完善过程中。经过一个早期的爆发式增长,市场参与者逐渐变得理性,一些不符合资本市场要求的上市公司自然被清理出去;同时,随着优质上市公司的不断成长,目前新三板在市场分层、融资、交易、投资者适合性等方面的制度安排难以满足其发展需要,多层次资本市场体系的互联互通有机衔接仍不完善。迫切需要采取综合措施深化改革,增强市场功能,激发市场活力,填补服务中小企业的市场“短板”。

据悉,下一步,证监会将坚持稳中求进的大基调,充分考虑新三板的承载能力及其与资本市场其他板块的关系,按照尊重市场、尊重法治、尊重行业、尊重风险、形成合力的要求,积极推进新三板的重点改革任务。

同时,相关部门将抓紧制定相关制度规则,完善技术体系,尽快组织实施,有效防控风险,确保改革措施顺利实施,实现改革预期。


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